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[数据] 百股涨停!喜迎开门红 春季行情已上演?

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2020年的首个交易日,A股百股涨停。


乘着央行降准的东风,1月2日上证综指单日大涨1.15%。面对早早躁动起来的春季行情,各家机构纷纷表示看好一季度行情,并预计2020年市场风格将出现从高估值成长股到低估值价值股的切换,估值回归预计会成为A股的主要投资机会。


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百股涨停迎新年


Wind数据显示,1月2日收盘,A股市场刚好有100只个股涨停,包括14只ST股票,给投资者发了个2020年第一个红包。具体来看,100只涨停股大多来自制造业和通信信息业,其中,有60%来自制造业,22%来自通信软件行业,合起来占比超过8成,其余个股则分别来自租赁与商务服务、文娱、房地产等板块。

复盘新年首个交易日,方正证券首席市场分析师赵伟表示,新年第一个交易日的“开门红”,对A股市场是一个好兆头,有利于鼓舞市场信心,也预示着全年市场态势,大盘全年红盘报收是大概率事件。两市总成交量能否连续三个交易日站在7000亿,且连续三个交易日能否回补2日留下的缺口,将决定大盘能否走出趋势性上台阶走势。

“受益央行降准释放流动性,开年股市高开高走,全天传媒、电子等成长行业涨幅最大,我们前期重点推荐的竣工链(建材、家居、家电)与新能源产业链表现良好。”太平洋证券研究院院长黄付生分析,在后续地方专项债提前发放、缴税及跨年需求下,央行有望继续通过公开市场操作/降准降息等工具呵护流动性,为供给侧改革、三大攻坚战与全面建设小康社会收官年提供良好环境。短期看好金融/周期股,风格上更看好蓝筹,中长期继续看好受益5G带来澎拜动力的半导体与5G应用的成长龙头。


春季行情已经上演?


在市场的一致预期下,央行在元旦当天宣布了0.5个百分点的降准,释放长期资金8000多亿元。广发证券首席宏观分析师郭磊认为,降准整体算是符合预期,此次降准落地后,经济企稳的趋势将进一步夯实,名义增长和企业盈利修复将成为基本面线索之一,权益资产仍处于一个各要素都相对友好的定价环境之中,降准将有助于维持风险偏好。


具体而言,郭磊认为,此次降准落地一则会配合年初地方债的发行,明确“稳货币、宽财政”的组合;二则会有助于银行支持目前回暖中的企业投融资需求。这将进一步夯实经济企稳的趋势;三则这一开年的操作有一定信号意义,会进一步推动地方政府积极主动稳增长。此外,在2020年固定资产投资修复、制造业补库存、名义增长和企业盈利触底回升的背景下,经济周期性的短期确定性会高于趋势性,资产表现会呈现出更均衡的特征。


“随着政策面和基本面逐渐明朗,春季行情暨牛市主升浪正徐徐展开。”面对2019年11月以来大盘指数的连番上涨,海通证券首席策略分析师荀玉根认为,企业利润同比回升和资产配置偏向股市,将促使春季行情演变为牛市主升浪。春季行情阶段低估值高股息的银行地产及有弹性的券商占优,着眼明年全年,利润增速更快的科技和券商更好。


机构预期估值回归


“当前A股高估值和低估值极致分化。”在中信证券首席策略分析师秦培景看来,当前科技主线估值相比美股相应龙头公司可能偏高,而权重指数相比标普500有更高的性价比,12月以来外资大举增配低估值的银行、家电等行业,预计节前“小康牛”行情的预演仍将持续。但他同时表示,1月后期潜在外部和业绩风险或开始出现,热度逐渐减弱,预计市场会延续风格转换,低估值价值接力高估值成长,延续对低估值且受益经济预期企稳品种的推荐。


兴业证券首席策略分析师王德伦同样看好低估值回归的机会,认为中国有大量的低估值、高股息的,甚至在全球来看都是非常便宜的资产,会迎来重估,而这些资产大量聚焦于周期股、金融地产中。但他同时表示,不必担心5G、消费电子等科技板块估值过高,5G主线接下来面对业绩验证期,是投资者优胜劣汰、精挑细选真正“大创新”科技股的重要机会,而新能源车链条大概率成为2020年内资、外资的共振点,相关产业链标的值得重点配置。


相较而言,尽管都看好低估值板块的估值回归机会,但买方机构的观点似乎更加谨慎。博时基金董事总经理兼股票投资部总经理李权胜判断,2020年A市场较大可能会步入波动收敛的阶段,要对未来一年A股估值和业绩驱动的涨幅有相对合理的预期。预计2020年,公募基金、外资等活跃机构客户会在消费、科技及医药等核心领域仍有重点配置的需求,做好结构性调整和波段性切换可以规避目前存在的一定估值压力。而保险公司、银行理财子公司等稳定机构资金,则可能在高股息、低估值、低波动等方向重点增加配置。

而大成基金则表示,大周期上看,2020年实体经济将依然处于调整阶段,经济换档环境+低利率+合理估值的组合会有所变化,但依然将是决定A股市场的核心因素。预计经济韧性强宜关注低估值顺周期品种的修复,均衡市场环境下精选符合未来发展方向的科技、消费、先进制造业的长期优质龙头个股。

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